코리아 디스카운트, 과연 ‘부당한 저평가’인가 ‘합리적 리스크 프리미엄’인가? 토론을 위한 찬반 시각 정리
서론: 모두가 “싸다”고 말하지만, 그게 꼭 나쁜 것만은 아닐 수도 있다코리아 디스카운트에 대해 이야기할 때, 우리는 대개 같은 전제를 깔고 시작합니다. “한국 주식시장은 부당하게 싸다. 제대로 된 가치 평가를 못 받고 있다. 그래서 이 문제를 반드시 해결해야 한다.” 낮은 PER·PBR, 재벌·지배구조, 낮은 배당성향, 정책 불확실성, 소액주주 보호 부족 같은 키워드를 쭉 나열하고 나면, 자연스럽게 “이건 개선해야 할 왜곡”이라는 결론으로 이어지기 쉽습니다. 실제로 정부·언론·증권사 리포트도 대부분 이런 톤을 유지합니다. “우리는 잘하고 있는데, 시장이 우리를 과소평가하고 있다”는 느낌이 묻어납니다.그런데 한 걸음 물러서서 보면, 다른 질문도 던져볼 수 있습니다. “혹시 지금의 디스카운트는 부당한 왜곡..
2025. 12. 10.
코리아 디스카운트 시대, 한국 종목·ETF 고르는 실전 체크리스트 정리
서론: “싼데도 안 오른다”를 피하려면, 고르기부터 달라져야 한다코리아 디스카운트를 공부하고 나면 대부분 비슷한 결론에 도달합니다. “한국 주식이 전반적으로 싸긴 한데, 막상 내가 산 건 왜 이 모양이지…?” PER·PBR이 낮고, 재무제표도 멀쩡해 보이는 종목을 골랐는데 몇 년이 지나도 주가는 꿈쩍도 안 하거나, 오히려 구조조정·유상증자·이상한 M&A 공시에 계좌가 털리는 경험을 한 번쯤은 하게 됩니다. 그때 깨닫게 되죠. “그냥 싸 보이는 것”과 “언젠가 제 값을 받을 수 있는 것”은 전혀 다른 종목이라는 사실을요.코리아 디스카운트가 존재하는 이유는 이미 여러 가지로 살펴봤습니다. 재벌·지배구조 문제, 대주주 사익추구, 순환출자와 복잡한 소유 구조, 낮은 배당성향과 주주환원, 정책 불확실성, 소액주주..
2025. 12. 10.
부동산·예금 선호 문화와 Korea Discount: 왜 한국 주식은 ‘늘 곁다리 자산’이 되었나
한국 사람들의 자산 이야기를 들어 보면, 대부분 비슷한 구조로 흘러갑니다. “집이 얼마고, 전세/월세가 얼마고, 대출이 얼마 남았고, 예금이 얼마 있고…” 주식은 보통 그 뒤에 “요즘 조금 해보고 있는데, 시장이 영…” 정도로 따라붙는 수준입니다. 부동산과 예금이 늘 중심에 있고, 주식은 한참 뒤에 서 있는 구조죠. 이 문화는 단순한 취향 문제가 아니라, 한국 자본시장과 Korea Discount에 직결된 문제입니다. 국민 자산의 대부분이 부동산과 현금성 자산에 고여 있고, 주식은 “기본이 아니라 부가적인 것”으로 취급될수록, 한국 기업은 안정적인 장기 자본을 끌어오기 어렵고, 그 결과 “싸게 거래되는 시장”이란 인식이 공고해집니다. 이 글에서는 한국의 부동산·예금 선호 문화가 어떻게 Korea Disc..
2025. 12. 9.
정부의 코리아 디스카운트 해소 정책, 무엇이 부족했고 무엇을 더 봐야 하는가
코리아 디스카운트는 어제오늘의 화두가 아니라, 몇 년 주기로 반복해서 등장하는 “단골 메뉴”에 가깝습니다. 그때마다 정부는 각종 정책 패키지, 세제·규제 완화책, 자본시장 활성화 대책을 내놓았고, 최근에는 이른바 ‘코리아 밸류업’ 프로그램까지 등장했습니다. 겉으로만 보면 굉장히 그럴듯합니다. 기업가치 제고, 주주환원 확대, 지배구조 개선, 자본시장 매력도 제고…. 하지만 정작 투자자 계좌를 열어보면, “과연 이 정책들이 실제로 코리아 디스카운트를 줄였나?”라는 질문에 선뜻 고개가 끄덕여지지 않습니다. 왜 그럴까요? 이 글에서는 지금까지 반복되어 온 코리아 디스카운트 해소 정책의 공통적인 한계와, 앞으로 정말 효과를 내려면 무엇이 달라져야 하는지에 대해 개인 투자자의 시각에서 정리해 보려 합니다. 서론:..
2025. 12. 9.
